6月12日，宁波三星医疗电气股份有限公司（以下简称“三星电气”）认真向港交所主板递交上市央求，由中金公司担任独家保荐东说念主，开启“A+H”双成本平台冲刺之路。

值多礼贴的是，三星电气在本年4月认真将证券简称由“三星医疗”变更为“三星电气”，距离2015年改名“三星医疗”有时十年。此番改名被市集解读为政策要点全面记忆电力电气主业，弱化医疗标签的要害信号。

招股书与年报数据夸耀，2025年，三星电气已矣商业收入143.61亿元，同比微降1.64%；而归母净利润仅为12.74亿元，同比大幅下滑43.62%；已矣扣非归母净利润更是降至9.30亿元，同比跌幅达57.75%，盈利质料权贵恶化。全年合座毛利率从上年的34.8%骤降至28.0%，同比下跌6.8个百分点，净利率也从15.6%收窄至8.9%。

干与2026年一季度，三星电气功绩劣势仍未扭转，单季营收32.4亿元，同比下跌10.8%；归母净利润1.7亿元，同比下滑65.8%，盈利才气捏续探底。

利润大幅缩水的中枢原因之一是商誉减值的聚会计提。2025年，三星电气一次性计提商誉减值亏本3.56亿元，较2024年的0.14亿元激增逾24倍，获胜合并了当期近三成净利润。这笔减值主要源于早年并购的多家康复病院神气，受医保支付方法改变潜入、单病种付费实践等政策影响，部分病院盈利不足预期。限度2025年末，三星电气商誉账面余额仍高达12.04亿元，后续减值风险照旧存在，激发市集矜恤。

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从业务结构看，2026世界杯中国最新押注app三星电气的智能配用电与医疗劳动双主业均堕入盈利逆境。其中，手脚营出入撑的智能配用电业务全年已矣收入111.63亿元，占总营收的77.7%，边界基本捏平，但毛利率大幅下滑7.73个百分点，主要受国内电网招标价钱战加重、新旧尺度切换期竞争尖锐化牵累；医疗劳动板块已矣收入29.76亿元，占比20.7%，营收同比下滑8.7%，毛利率也下跌5.46个百分点至28.8%，康复病院宇宙市占率仅2.8%，连锁彭胀效应尚未泄露。

股权结构方面，三星电气骨子限度东说念主郑坚江通过获胜捏股以及奥克斯集团、宁波元兴、宁波元和等主体，操办限度约45.52%的投票权，限度权高度聚会。奥克斯集团手脚第一大推进获胜捏股32.57%，郑坚江本东说念主获胜捏股12.76%。

与此同期，外洋市集成为三星电气新的政策冲破口，当今居品已销往寰球70多个国度和地区，2025年，外洋收入占比约19.4%。就在递表前夜，三星电气刚签下马来西亚国度电力局1.58亿元智能电表订单，东南亚市集拓展捏续提速。

三星电气这次H股刊行边界不进步总股本的10%，预测募资净额将主要用于寰球研发收罗成就、智能制造产能升级、寰球营销收罗拓展以及补充流动资金，其中马来西亚等外洋产能布局是要害投向。

手脚寰球智能电表龙头，三星电气这次冲刺“A+H”双平台搭建，简略拓宽境外融资渠说念，成心于将来外洋并购与产能布局2026世界杯中国最新押注app，提高国际品牌瓦解度。